上周(截至2013年8 月23日)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格表現(xiàn)分化，螺紋、冷軋和中厚板價(jià)格小幅上揚(yáng)，線材和熱軋價(jià)格微幅回落。原燃料方面，國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格亦表現(xiàn)分化，進(jìn)口礦小漲而國(guó)內(nèi)礦價(jià)格小幅回落。從社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，上周總庫(kù)存小幅回落，其中螺紋和熱軋庫(kù)存呈現(xiàn)下降。從產(chǎn)量來(lái)看，8 月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量 176.46萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升5.5%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量 214.37萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升2.84% ，可見(jiàn)隨著部分重點(diǎn)企業(yè)檢修的結(jié)束以及企業(yè)盈利情況的好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)的積極性提升，如果后期國(guó)家在環(huán)保治理方面力度不能進(jìn)一步增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力將會(huì)逐步加大。近期國(guó)家宏觀政策層面暖風(fēng)頻吹，近期召開(kāi)的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議直接部署加大城市基礎(chǔ)設(shè)施的六大重點(diǎn)任務(wù)，而8 月匯豐中國(guó)PMI 制造業(yè)初值 50.1 ，重返50枯榮線上方，創(chuàng)4 個(gè)月內(nèi)最高水平，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出企穩(wěn)回升。綜合來(lái)看， 9 、10月份傳統(tǒng)旺季即將到來(lái)，在政府增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)刺激力度、原料價(jià)格堅(jiān)挺、鋼廠上調(diào)出廠價(jià)的情況下，我們估計(jì)近期鋼價(jià)有望繼續(xù)保持堅(jiān)挺；但另一方面來(lái)看，部分品種社會(huì)庫(kù)存有所反彈，且鋼廠開(kāi)工率上升，供應(yīng)壓力將加大，這會(huì)限制鋼價(jià)上漲的空間。上周 A 股鋼鐵指數(shù)下跌1.9%，表現(xiàn)弱于大市，從股票投資角度看，我們?nèi)韵鄬?duì)看好受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備公司久立特材以及受益于航空軍工發(fā)展的高溫合金公司鋼研高納；此外我們認(rèn)為隨著后期政府基建投資加大，新興鑄管（受益于城市供排水管網(wǎng)建設(shè)提速和建材價(jià)格持續(xù)反彈）和大冶特鋼（受益于鐵路投資加快和鐵路設(shè)備招標(biāo)開(kāi)啟）也值得積極關(guān)注。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
上周(截至2013 年8 月23 日) 鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格表現(xiàn)分化：螺紋、冷軋和中厚板價(jià)格分別上揚(yáng) 1.2% 、0.5% 和0.5% ；線材和熱軋價(jià)格分別微幅下跌 0.4% 和0.1% 。
上周國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)分化，進(jìn)口鐵礦石青島港到岸價(jià)格小幅上揚(yáng)0.5% ，唐山港國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格小幅下跌 0.5% 。
上周線材和螺紋鋼出廠價(jià)政策以上調(diào)（20-100 元/ 噸）和平盤為主；同期熱軋、冷軋和中厚板的出廠價(jià)以上調(diào)（30-150 元/噸）和平盤為主。
上周社會(huì)鋼材總庫(kù)繼續(xù)回落，回落幅度為 0.5% ，其中主流品種庫(kù)存表現(xiàn)分化：螺紋鋼和熱軋庫(kù)存分別回落 0.4% 和2%；線材、冷軋和中厚板分別回升 1%、0.2% 和0.8% 。此外，數(shù)據(jù)顯示，8 月上旬末，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量 1216.2 萬(wàn)噸，較上旬末下滑 18.8 萬(wàn)噸，降幅為1.5%。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：8 月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量176.46 萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升 5.5% ；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量 214.37 萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升 2.84%。
有消息稱，近期即將出臺(tái)的《河北省環(huán)境治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》和《河北省大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施方案》制定了鋼鐵行業(yè)的整頓計(jì)劃，明確提出到 2017 年底鋼鐵產(chǎn)能削減 6,000萬(wàn)噸，到 2020 年再削減 2,600萬(wàn)噸。這意味著，在未來(lái)河北鋼鐵不新增產(chǎn)能的前提下，未來(lái)七年河北的鋼鐵產(chǎn)能將削減近 1/2。
8 月匯豐中國(guó) PMI 制造業(yè)初值 50.1 ，重返 50 枯榮線上方，創(chuàng) 4 個(gè)月內(nèi)最高水平，此前市場(chǎng)預(yù)期 48.3 ，7 月終值 47.7 。
上周A 股鋼鐵指數(shù)下跌 1.9% ，表現(xiàn)弱于大市，同期滬深 300 指數(shù)下跌0.75%。漲幅居前的是鋼研高納和大冶特鋼，跌幅較大的主要是重慶鋼鐵和沙鋼股份。我們重點(diǎn)推薦的久立特材年初以來(lái)累計(jì)漲幅 68.7%，位列板塊漲幅第一，同期板塊指數(shù)下跌 18.6%。（
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