鋼市回顧：利空頻現(xiàn) 鋼價穩(wěn)中趨弱
上一周（11.18~11.22），國內(nèi)鋼材市場震蕩趨弱運行，商家套現(xiàn)意愿明顯增強，競價出貨的現(xiàn)象增多。三中全會的政策預(yù)期未能落地，鋼材市場在天氣轉(zhuǎn)冷的影響，因終端需求轉(zhuǎn)弱，加上上游鋼廠生產(chǎn)量再次回升影響，供強需弱格局正在形成，整體表現(xiàn)長材強于板材。
鋼價雖有回落，但因建筑鋼材終端需求給力，跌勢十分有限。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）市場監(jiān)測顯示，截止11月22日，全國重點城市，25mm三級螺紋均價為3532元，周環(huán)比跌11元；6.5mm高線均價3521元，跌3元；5.5mm熱軋均價3461元，跌17元；1.0mm冷軋均價4336元，跌17元；20mm中厚板均價3415元，跌12元。很明顯的是，以線螺為主的長材價格走勢明顯好于板材，受年底鐵路等項目建設(shè)沖刺刺激，預(yù)計未來長強板弱格局還將延續(xù)。
原材料市場整體走穩(wěn) 進口礦、鋼坯窄幅震蕩
受到鋼廠生產(chǎn)熱情提高及環(huán)保治污力度加大的夾擊，原材料市場在上一周也呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，其中進口礦先強后弱、鋼坯穩(wěn)中小幅反彈，焦炭、廢鋼等主流走穩(wěn)。
據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）市場監(jiān)測顯示，截止11月22日，進口礦市場普氏62%鐵礦石報價135.5美元/噸，國內(nèi)港口日照港63.5%印粉現(xiàn)貨報價935元/噸；國內(nèi)礦市場唐山地區(qū)66%干基含稅1080元/噸；唐山地區(qū)150普碳鋼坯報價3010元/噸；山西臨汾二級冶金焦報價1370元/噸；唐山地區(qū)重廢報價2210元/噸。
年底將至，不管是原材料貿(mào)易商也好、還是鋼廠也罷，多多少少都將有一定的補庫存需求出現(xiàn)，因此，商家挺價意愿較強，盡管鋼廠短期采購謹(jǐn)慎，但預(yù)計短期內(nèi)進口礦、鋼坯等不會出現(xiàn)明顯的回調(diào)。
本周鋼材走勢預(yù)測：資金壓力來襲 鋼價繼續(xù)回調(diào)
上一周國內(nèi)鋼價弱勢下跌，但市場支持力度較大，所以繼續(xù)下行空間有限，接下來的這一周為本月最后一周，月底來臨，商家再次面臨打款、還款壓力，或許對出貨套現(xiàn)的需求更多，那么又將如何運行？筆者提示從以下幾個方面去把握。
1、粗鋼產(chǎn)量回升 市場供應(yīng)壓力增加
進入11月份后，鋼廠出于鋼價反彈、對政策預(yù)期較好刺激，生產(chǎn)熱情有所抬升，其中中小鋼廠因環(huán)保壓力繼續(xù)減產(chǎn)，而大中型鋼廠借機增大產(chǎn)量。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為214.42萬噸，旬環(huán)比上漲2.18%。粗鋼產(chǎn)量重回高位，給淡季的市場帶來了一定的供應(yīng)壓力；但筆者認(rèn)為，隨著近期以來河北等地區(qū)環(huán)保治污措施的嚴(yán)格執(zhí)行，鋼廠生產(chǎn)會繼續(xù)受到限制，加上年底是鋼廠設(shè)備年檢的高峰期，檢修增加也會影響產(chǎn)量，預(yù)計后期粗鋼產(chǎn)量不會有明顯的增加，市場供應(yīng)整體維持弱勢平穩(wěn)狀態(tài)。
2、氣候轉(zhuǎn)寒 鋼材需求穩(wěn)中趨弱
盡管年底臨近，鐵路等項目的建設(shè)因需要沖刺年度目標(biāo)而有加速表現(xiàn)，帶動線螺等建筑鋼材需求釋放尚可；然氣候越來越寒冷，東北等地冰雪覆蓋，建筑鋼材需求幾乎消失；而匯豐中國11月制造業(yè)PMI回落至50.4%，反應(yīng)經(jīng)濟走勢尚存反復(fù)，年底汽車、家電等行業(yè)忙于銷售，生產(chǎn)活動相應(yīng)降低板材需求繼續(xù)走弱。雖然近期央行連續(xù)的逆回購操作釋放流動性，然年內(nèi)資金偏緊格局難改，暫時未出現(xiàn)下游行業(yè)、中間商補庫存、囤貨現(xiàn)象，預(yù)計就算有，規(guī)模也將低于去年同期；整體來看，鋼材需求將進一步轉(zhuǎn)弱。
3、原料窄幅震蕩 成本相對平穩(wěn)
受鋼價回調(diào)影響，近期進口礦小幅下跌，鋼坯沖漲無力，焦煤倒是有上漲意愿；但是鋼廠在年底調(diào)價相當(dāng)謹(jǐn)慎，為來年訂單考慮，多有讓利于市場的舉措，因此成本壓力較重，雖然處于原料囤貨的階段，但鋼廠采購進口礦等原料的操作十分的謹(jǐn)慎。加上環(huán)保施壓，因此，我們認(rèn)為，接下來的原材料市場多繼續(xù)窄幅震蕩為主，對下游鋼價的成本支撐作用增強。
4、年底資金面緊張 市場心態(tài)較弱
因季節(jié)性因素，國內(nèi)CPI指數(shù)在春節(jié)前后相對較高，限制了央行的貨幣政策操作空間；盡管近期央行連續(xù)逆回購向市場釋放流動性，但市場資金流動性偏緊格局不會改善。年底來到，不管是鋼貿(mào)商也好，還是下游終端行業(yè)，都將進入集中的還貸期，可能導(dǎo)致流動資金更加緊張。在這種情況下，鋼材市場冬儲炒作行情恐難以出現(xiàn)；加上淡季行情加深，鋼價易跌難漲，且對明春需求預(yù)期不強，因此，當(dāng)前鋼材市場信心不足，商家心態(tài)相對較弱。
綜合觀點：月底年末將至，下游鋼材需求正在放緩，而粗鋼產(chǎn)量再次回升表明環(huán)保治污對鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)的影響還有待進一步觀察。另外鋼廠調(diào)價以穩(wěn)中趨弱為主，讓利市場的意圖明顯，加上資金面繼續(xù)相對偏緊，不利于冬儲及下游行業(yè)補庫存操作，但成本有一定的支撐，且當(dāng)前鋼材社會庫存處于相對低位，在環(huán)保影響下，預(yù)計未來低庫存可能成為常態(tài)。因此，筆者認(rèn)為，本周國內(nèi)鋼價整體應(yīng)當(dāng)延續(xù)弱勢震蕩調(diào)整格局不變。
