天氣漸漸的寒冷了下來，然而在這個(gè)冬季的開端，鋼材市場(chǎng)卻意外的“熱火朝天”。國內(nèi)鋼材價(jià)格在11月份迎來一個(gè)較好的開門紅，螺紋鋼等個(gè)別品種價(jià)格漲幅超過100元/噸；在即將到來的三中全會(huì)諸多利好題材熱炒之下，原材料市場(chǎng)也是跟風(fēng)強(qiáng)挺，短期內(nèi)鋼價(jià)有望延續(xù)漲勢(shì)。
然年末傳統(tǒng)銷售淡季難以逆反，當(dāng)前鋼價(jià)上漲并無多少需求支撐；國內(nèi)鋼材市場(chǎng)的諸多利空因素也在聚集，炒作過后，鋼價(jià)重歸跌勢(shì)的可能性較大。筆者認(rèn)為，以下幾個(gè)點(diǎn)，可能在不就的將來終止拉漲熱情。
一、鋼材供應(yīng)壓力尚存。鋼廠進(jìn)入10月份以來，因?yàn)闄z修情況增多，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回落，目前日均產(chǎn)量已經(jīng)跌至200噸關(guān)口，預(yù)計(jì)短期內(nèi)還將繼續(xù)弱勢(shì)。然而鋼廠內(nèi)部庫存卻創(chuàng)下數(shù)月來新高，說明隨著前期鋼價(jià)倒掛幅度增大，各大鋼廠訂單銷售轉(zhuǎn)弱，在虧損面前，鋼貿(mào)商寧愿賠付違約金也不愿照常拿貨；鋼廠進(jìn)入去庫存壓力增加階段；為刺激銷售，沙鋼等鋼廠紛紛下調(diào)最新一期出廠價(jià)，然出貨情況并未好轉(zhuǎn)。由此可以看出，在傳統(tǒng)需求淡季，鋼材供應(yīng)壓力正在聚集。
于此同時(shí)，盡管關(guān)于環(huán)保治理、淘汰落后產(chǎn)能政策不斷，但具體到地方政府，仍未見出臺(tái)具體的實(shí)施細(xì)則措施，政策執(zhí)行力度有限，近期污染重地唐山多鋼廠均表示沒有消減產(chǎn)能的計(jì)劃。隨著11月份初期鋼價(jià)的強(qiáng)勢(shì)反彈，筆者擔(dān)心，鋼廠有再次推高產(chǎn)量的沖動(dòng)。
二、傳統(tǒng)淡季來臨 需求穩(wěn)中偏弱。盡管包括鐵路投資年底加速等方面的利好消息不斷，然而不爭的事實(shí)也存在，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)表明，10月份全國工程項(xiàng)目開工率出現(xiàn)顯著下滑，無論中標(biāo)總數(shù)量還是中標(biāo)總金額下降幅度均超過20%，獲批項(xiàng)目總數(shù)量環(huán)比上月下降45%。必然影響到鋼材的剛性需求、特別是建筑鋼材需求的釋放。
與此同時(shí)，傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)淡季已經(jīng)到來，因氣溫下降，北方部分地區(qū)已經(jīng)開始出現(xiàn)鋼材需求明顯下降，北鋼南運(yùn)也在悄悄的啟動(dòng)之中。因此，在北方地區(qū)終端需求減弱的同時(shí)，也在加大南方地區(qū)鋼材供應(yīng)壓力。
三、市場(chǎng)冷靜 今年鋼材冬儲(chǔ)可能淡化。隨著近幾年來冬儲(chǔ)鋼材屢次在年后遭遇“滑鐵盧”，市場(chǎng)已經(jīng)比較清楚的了解在當(dāng)前行業(yè)缺乏長期趨勢(shì)性行情的情況下，過去囤貨待漲模式已經(jīng)行不通。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)在唐山等現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)查了解，多數(shù)鋼貿(mào)商均表示沒有冬儲(chǔ)的想法，況且目前時(shí)間尚早，談冬儲(chǔ)行情時(shí)候未到。
雖然目前中間商市場(chǎng)交易有一定的起色，但那是源于此前拿貨較少造成的低庫存，中間商采購僅為少量的補(bǔ)庫需求，在下游需求趨弱的情況下，這種交投行情難以持續(xù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)便會(huì)結(jié)束。
四、原料雖漲 但動(dòng)力明顯不足。最近進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格的反彈，一方面是源于下游成材市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，一旦成材在價(jià)格拉漲后成交動(dòng)力無法及時(shí)跟上，便難以持續(xù)為上游原料市場(chǎng)繼續(xù)提供驅(qū)動(dòng)力。另一方面則是進(jìn)入鋼廠階段性補(bǔ)庫存行情，近期鋼廠采購增加，使得原料市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，然成本壓力較大，補(bǔ)庫操作預(yù)計(jì)短期就將結(jié)束。另外港口鐵礦石庫存壓力升至高位，將在后期壓制礦價(jià)反彈，因此，原材料市場(chǎng)難以給予鋼價(jià)持續(xù)的支持。
五、資金面偏緊為主。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，10月份CPI指數(shù)可能反彈至3.2%左右，創(chuàng)數(shù)月來高位；同時(shí)分析認(rèn)為，隨著年末將至，季節(jié)性因素影響，四季度總體CPI物價(jià)指數(shù)還將繼續(xù)反彈。無疑，反應(yīng)出我國的通脹形勢(shì)較為嚴(yán)峻，在全國各地以投資為主體的穩(wěn)增長過程中，通脹壓力越來越大；對(duì)此，央行表示，后期將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，由此看出，資金面相對(duì)緊張繼續(xù)成為常態(tài)。而對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，銀行業(yè)對(duì)于“談鋼色變”的態(tài)度依然沒有改變，加上高層要求繼續(xù)嚴(yán)控產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的信貸審批；因此，行業(yè)內(nèi)資金面緊張的格局難有改善。
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