| ●行情回顧：8月鋼價沖高回落，多空力量基本均衡;
●供給分析：粗鋼日產(chǎn)量連降三月，去庫存化成效明顯;
●需求分析：終端需求釋放顯露疲態(tài)，房地產(chǎn)投資增速回升;
●成本分析：進口礦價創(chuàng)近5個月新高，鋼廠價格上調(diào)為主;
●宏觀分析：宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升，資金層面緊張加劇;
●綜合觀點：9月份國內(nèi)鋼價走勢較為微妙，一方面隨著傳統(tǒng)消費旺季的到來，房地產(chǎn)、鐵路投資增速有望繼續(xù)加快，國內(nèi)鋼市去庫存化的局面有望延續(xù);另一方面市場對于美國QE退出的情緒升溫，以及9月處于三季度末，市場資金緊張局面很可能加劇，國內(nèi)市場心態(tài)普遍謹慎。9月份國內(nèi)鋼價或?qū)㈦y有明確的趨勢性行情，將以窄幅箱體震蕩為主。
行情回顧：8月鋼價沖高回落
一、行情回顧篇
跟7月鋼市勢如破竹、淡季逆勢上漲230元/噸相比，8月鋼市則進入了底氣不足、上漲乏力的調(diào)整期。截至8月29日，鋼材指數(shù)收在3640元/噸，較上月末上漲20元/噸。粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)回升、終端需求持續(xù)回落、資本市場重回調(diào)整是制約鋼價表現(xiàn)的主要因素。
從需求層面來看，農(nóng)歷6月(7.8-8.6)終端采購量環(huán)比增長8.1%，同比增長28.29%。整體7月的需求尚可，不過8月以來成交連續(xù)回落，除高溫天氣對下游采購、施工的客觀影響之外，價格的過快拉高也不利于下游需求的持續(xù)釋放。不過整體來看，在產(chǎn)量高位的基礎上，社會庫存和鋼廠庫存卻在連續(xù)下降，今年1-7月的粗鋼表觀消費量達到8%以上，可以認為整體需求表現(xiàn)不錯，淡旺季落差不明顯。
從供給層面來看，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年5、6、7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比分別回落1.2%、0.33%和2.1%，產(chǎn)量連續(xù)三月下滑，但回落幅度均不大。同時，中鋼協(xié)統(tǒng)計的8月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量達到176.46萬噸，環(huán)比大幅回升5.5%，創(chuàng)下歷史新高;8月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回落1.45%至173.9萬噸，仍保持在較高水平。表明在利潤好轉(zhuǎn)、訂單上升的背景下，鋼廠生產(chǎn)積極性大幅提升，產(chǎn)能利用率迅速跟進，無論是對市場心理層面還是后期供給層面，都造成了一定壓力。
最后從成本層面來看，本月進口礦和鋼坯價格沖高回落，廢鋼和焦炭底部回升，綜合成本漲幅較上月有所減緩。不過，考慮到目前鋼廠原料庫存以及港口庫存都不算高位，且隨著需求旺季產(chǎn)能利用率的進一步提升，后期或有新一輪補庫需求釋放，所以下月原料價格或仍將堅挺運行，回調(diào)空間有限，對鋼價走勢仍能形成一定支撐。
從宏觀層面來看，近期周期行業(yè)出現(xiàn)普遍好轉(zhuǎn)，除PPI降幅收窄，下游基建、房產(chǎn)投資升溫，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)環(huán)比回升等宏觀數(shù)據(jù)佐證之外，微觀的集裝箱運價、鐵路貨運周轉(zhuǎn)量、發(fā)電量也有所印證，周期性行業(yè)的好轉(zhuǎn)一定程度上來自于需求的復蘇，更大程度上還是補庫需求的推動。考慮到下半年政策面更大程度是在保經(jīng)濟增長下限的基礎上出臺微刺激政策，大規(guī)模、實質(zhì)性的刺激政策仍難出現(xiàn)，同時還需要警惕9月下旬美國QE退出以及四季度國內(nèi)流動性收緊的風險。所以當前市場推漲極為謹慎。
綜上， 8月鋼價已經(jīng)推漲無力，在那么即將到來的9月，旺季行情是否會上演?政策層面將釋放出怎樣的信號?市場供需情況如何?庫存拐點會不會到來?帶著諸多問題，一起來看9月滬上建筑鋼材行情分析報告。
供給分析：8月粗鋼產(chǎn)量上升，社會庫存持續(xù)下降
●社會庫存連續(xù)5月回落
●7月粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)回落
●7月我國鋼材出口略有回落
●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預期
二、供給分析篇
1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析
數(shù)據(jù)顯示，截止至8月23日，全國35個主要市場五大鋼材品種庫存總量為1467.74萬噸，連續(xù)23周下降，累計下降幅度達到34.33%，目前的庫存水平較去年同期同口徑已經(jīng)下降10%左右。無論跟過去五年間從13周到21周不等的減倉時間相比，還是跟12%到27%不等的減倉幅度相比，今年長達5個月，接近35%的庫存降幅都居于首位。同時今年1-7月日均粗鋼產(chǎn)量達到215萬噸，再創(chuàng)歷史新高水平，由此得出的今年1-7月的粗鋼表觀消費量增速高達8.1%，遠高于去年全年3.8%的增速，說明下游需求整體消化尚可。
另從鋼廠庫存情況來看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至8月上旬末，全國重點鋼企鋼材庫存降至1216.2萬噸，不僅創(chuàng)下自2月份以來的新低，并且已經(jīng)低于去年同期水平，同比下降24萬噸。8月中旬末，重點鋼企鋼材庫存又環(huán)比回升5.47%至1282.69萬噸。目前重點鋼企的鋼材庫存量較3月中旬的高點已累計回落11.6%，在產(chǎn)量保持高位的情況下，表明當前貿(mào)易商訂貨以及下游訂單情況表現(xiàn)總體較為理想。
2、 國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析
從鋼廠生產(chǎn)情況來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份我國粗鋼產(chǎn)量6547萬噸，同比增長6.2%;粗鋼日均產(chǎn)量211.19萬噸，環(huán)比下降2.01%，5月、6月、7月全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比分別回落1.2%、0.33%和2.01%，連續(xù)三月下滑。1-7月累計粗鋼產(chǎn)量45580萬噸，同比增長7.1%，日均粗鋼產(chǎn)量為215萬噸。數(shù)據(jù)顯示，在5、6月虧損加劇，6月全行業(yè)虧損的背景下，鋼廠檢修減產(chǎn)行為明顯增多，造成了7月市場階段性供需失衡、規(guī)格短缺，從而有力推動了鋼價淡季上漲。
不過，7月單月鋼價反彈力度達到230元/噸，單月漲幅接近7%，鋼廠利潤普遍回升，訂單情況亦明顯好轉(zhuǎn)，從而推動了8月以來產(chǎn)量的迅速跟進，尤其是重點大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)水平環(huán)比大幅增長5.5%而創(chuàng)下歷史新高。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬重點粗鋼日均產(chǎn)量173.90萬噸，環(huán)比下降1.45%;預估全國日均產(chǎn)量211.81萬噸，環(huán)比下降1.19%。如果后期國家環(huán)保治理方面力度不能進一步增強，那么隨著需求旺季的來臨，鋼廠產(chǎn)能利用率只會進一步提升，后期市場供給壓力將繼續(xù)加大。
3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析
海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2013年7月我國出口鋼材515萬噸，較上月減少14萬噸，連續(xù)三月環(huán)比下滑，同比增長19.21%;1-7月，我國出口鋼材3583萬噸，同比增長13.7%。
7月，我國進口鋼材118萬噸，較上月增加10萬噸，同比增長1.72%;1-7月，我國進口鋼材801萬噸，同比下降1.3%。
1-7月，我國鋼坯無出口。7月進口鋼坯5萬噸，1-7月進口鋼坯34萬噸，同比增長54.5%。
7月，我國進口鐵礦砂及其精礦7314萬噸，較上月增加1084萬噸，同比增長26.39%;1-7月，我國進口鐵礦砂及其精礦45723萬噸，同比增長8%。當月，鐵礦砂進口均價為每噸118.5美元，同比下跌12.2%。
7月，我國出口焦炭53萬噸，較上月減少1萬噸。1-7月累計出口焦炭204萬噸，同比增長194.7%。
從進出口情況來看，隨著國內(nèi)鋼價快速上漲造成的出口價格優(yōu)勢減弱以及國外市場進入夏休造成的需求回落,我國鋼廠出口已經(jīng)連續(xù)三月回落，不過1-7月，我國出口鋼材同比增長13.7%，凈出口創(chuàng)歷史次高記錄，今年上半年無論是總量還是增速都處于歷史偏高水平。可以認為日本和歐美等主要經(jīng)濟體需求的復蘇，對于國內(nèi)鋼材出口轉(zhuǎn)移提供了一定條件。
此外，在粗鋼產(chǎn)量剛性釋放以及前期進口礦低價的疊加推動下，7月鐵礦石進口創(chuàng)下歷史新高水平。此外值得注意的是，下半年外礦供給將較上半年明顯增長，三季度有望增量1400萬噸，四季度有望增量3000萬噸，疊加9、10月鋼材需求季節(jié)性回升，推動粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高位，預計后期鐵礦石進口仍將保持高位。值得注意的是，今年前七個月進口鐵礦石均價129.49美元/噸，考慮到海關統(tǒng)計價格與礦山招標價格的時滯，預計8月份鐵礦石進口價格將有顯著上漲。
4、 下月建筑鋼材供給預期
綜合來看，近期國家在環(huán)保治理方面并無進一步強有力的政策出臺，隨著鋼廠利潤回升以及訂單好轉(zhuǎn)，8月份國內(nèi)鋼廠開工率已明顯上升，尤其是大鋼廠的開工率在8月上旬創(chuàng)下歷史新高。9月份隨著需求的季節(jié)性回暖，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)沖動依然較強，粗鋼產(chǎn)量仍將保持在較高水平。
需求分析：9月份終端需求釋放或?qū)⒂兴鲩L
●8月滬建筑鋼材需求釋放略有下滑
●7月全國基建以及房產(chǎn)投資額度分析
●預計9月建筑鋼材市場需求將有所增長
三、 需求形勢篇
1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析
從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，，農(nóng)歷6月(7.8-8.6)終端采購量環(huán)比增長8.1%，同比增長28.29%。不過自7月下旬以來出貨量連續(xù)回落，高溫之下的需求淡季效應有所體現(xiàn)。
2、國內(nèi)建設投資額度分析
從上海投資額度來看，1-7月，上海固定資產(chǎn)投資2794.79億元，比去年同期增長12%。三大投資領域中，城市基礎設施完成投資464.79億元，增長6.3%;工業(yè)完成投資574.62億元，下降2.2%;房地產(chǎn)開發(fā)完成投資1493.33億元，增長21.3%。1-7月，上海房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)中趨緩，完成開發(fā)投資1493.33億元，比去年同期增長21.3%，增速比一季度和上半年分別回落0.6個和0.4個百分點。上海投資數(shù)據(jù)來看，基建投資以及房地產(chǎn)投資都是穩(wěn)中趨緩，對于需求推動作用較為有限。
而從全國范圍來看， 1-7月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)221722億元,同比名義增長20.1%,增速與1-6月份持平。從環(huán)比看,7月當月同比增速20.1%,較上月19.4%回升。
具體來看，制造業(yè)投資出現(xiàn)回升。7月制造業(yè)投資累計增速17.1%,與1-6月持平。當月同比增速17.1%,較6月15.6%出現(xiàn)回升。分行業(yè)看,上游制造業(yè)投資增速企穩(wěn)回升,黑色金屬行業(yè)投資增速較上月上升1.79個百分點;中游制造業(yè)投資增速分化,通用設備、電氣機械回升,交運設備、專用設備行業(yè)回落;下游汽車行業(yè)投資增速依然穩(wěn)健增長,計算機通訊行業(yè)累計增速連續(xù)三個月回升。
基建投資增速再次回升。數(shù)據(jù)顯示，以電熱燃氣及水的生產(chǎn)供應、交運倉儲、水利環(huán)境行業(yè)投資為代表的基建投資增速7月再次回升,未來基建投資在鐵路、城市基建方面會繼續(xù)所發(fā)力,但去年9月后基數(shù)迅速提升,制約了今年四季度基建投資同比增速的空間。
房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。7月房地產(chǎn)當月投資增速21.2%,較上月繼續(xù)增長,累計增速20.5%,較上月上升0.2個百分點。商品房銷售依然穩(wěn)健增長，隨著房地產(chǎn)再融資的部分開放，地產(chǎn)調(diào)控的天花板或被打開,未來地產(chǎn)投資有望保持穩(wěn)健增長。
總體來看，7月投資資金支持力度有所增加，鐵路、城市基建等投資促進政策的出臺對未來投資增速會有一定提振，但貨幣和財政的空間依然有限，未來投資提升空間不宜過于樂觀。
3、下月建筑鋼材需求預期
綜上所述，接下來的9月份將進入到傳統(tǒng)鋼材消費旺季，高溫多雨的影響基本消除，需求季節(jié)性回升的概率較大。同時，國家一系列穩(wěn)增長的措施有望繼續(xù)發(fā)力，鐵路、基建、房產(chǎn)以及汽車等需求都有望得到提振。整體對于下月的需求預期有所好轉(zhuǎn)。但考慮到今年投機需求大幅縮減造成的需求季節(jié)性規(guī)律明顯弱化，所以對于旺季需求提升，環(huán)比增幅或也不會太大。
成本分析：進口礦價創(chuàng)近5個月新高
●8月原材料價格震蕩上漲
●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析
●9月建筑鋼材成本走勢預測
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
本月國內(nèi)原料市場震蕩上漲，鐵礦石、鋼坯價格沖高回落，焦炭、廢鋼價格穩(wěn)步上漲。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為3160元/噸，月環(huán)比上漲70元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價格為2640元/噸，月環(huán)比上漲180元/噸;山西地區(qū)焦炭價格為1130元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸;唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1070元/噸，月環(huán)比持平。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為139美元/噸，月環(huán)比上漲9美元/噸。
分品種來看，8月上半月唐山鋼坯價格大幅上漲，一度漲至3230元/噸的高點，下半月轉(zhuǎn)入震蕩整理。目前鋼坯資源相對緊張，商家惜售待漲心理明顯，去庫存速度略有放緩。近期唐山地區(qū)部分廠家高爐檢修數(shù)量有所增加，這可能導致鋼坯資源的緊張。而隨著鋼材需求旺季的到來，鋼坯需求量或?qū)⒂兴黾樱A計下月國內(nèi)鋼坯價格繼續(xù)保持堅挺。在經(jīng)歷近4個月的低迷期后，8月份國內(nèi)焦炭價格迎來了較大范圍的上漲行情，全國大部分地區(qū)的漲幅在30-50元/噸左右。另外受到下游鋼廠原料庫存低位影響，市場整體成交情況有所好轉(zhuǎn)，不少焦炭貿(mào)易商抄底意愿再度增強，鋼廠采購較之前也略顯積極，預計下月焦炭市場或繼續(xù)以震蕩偏強為主。8月份華東地區(qū)廢鋼價格繼續(xù)大幅上漲，累計漲幅達180元/噸。近期國內(nèi)部分地區(qū)持續(xù)高溫，且持續(xù)時間長，給廢鋼回收、加工、運輸?shù)榷紟砗艽罄щy，廢鋼市場資源明顯減少。而隨著盈利好轉(zhuǎn)，近期各地的小電爐鋼廠產(chǎn)能釋放加快，對廢鋼需求增加。一些大中型鋼廠前期的廢鋼庫存量一直偏低，近期普遍加大了補庫力度。需求增加，供給不足，導致廢鋼市場價格連續(xù)走高。
從鐵礦石市場來看，8月份國內(nèi)鐵礦石價格先漲后跌，月末價格較上月末基本持平。近期鋼廠對國產(chǎn)礦采購不太積極，目前國內(nèi)礦庫存普遍在10天左右，地方礦山也不愿低價銷售，發(fā)貨情況一般。從鋼廠生產(chǎn)情況來看，按照當期原料價格測算，鋼廠在成本線附近運行，部分可以做到有盈利，鋼廠普遍滿負荷生產(chǎn)，鐵礦石需求仍保持高位，預計近期鐵礦石將保持相對穩(wěn)定。8月上半月進口礦價大幅上漲，普氏指數(shù)一度漲至142.5美元/噸的近5個月最高點，下半月一度出現(xiàn)回落，但月底再度明顯上漲。截止8月28日，63.5%印度粉礦外盤報價較上月末上漲8美元/噸，62%普氏鐵礦石指數(shù)上漲9美元/噸。目前鋼廠產(chǎn)能利用率依然不高，鋼價的上漲或會刺激鋼廠產(chǎn)能的釋放，從而使得鐵礦石的需求進一步增加，預計短期內(nèi)進口礦價格將繼續(xù)保持堅挺。另外，7月份國內(nèi)鐵礦石進口量達到7314萬噸，創(chuàng)下歷史新高，這也反映出當前鋼廠的信心較之前有所提振。
8月份波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)震蕩上漲，截止8月29日，BDI指數(shù)收于1136點，較7月底上漲74點，漲幅為6.97%。近期BDI 綜合指數(shù)繼續(xù)在海岬型船運價上漲的推動下延續(xù)反彈行情，由于對傳統(tǒng)旺季需求的預期較為樂觀，遠期市場運價指數(shù)攀升進一步推動運價上行。綜合來看，運價在接下來的旺季有望延續(xù)反彈，但運力過剩仍將持續(xù)壓制市場反彈空間。
2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析
本月板材廠家寶鋼對9月份出廠價格上調(diào)120-150元/噸，為5月份以來首次上調(diào)出廠價格，武鋼、鞍鋼等鋼廠也對9月份出廠價格上調(diào)50-150元/噸不等，反映出板材廠家對即將到來的9月份傳統(tǒng)消費旺季預期良好。建材方面，沙鋼、永鋼、中天等鋼廠已連續(xù)四旬上調(diào)出廠價格，也反映出建材廠家對后市信心較為充足。不過8月份鋼廠出廠價格上調(diào)的幅度明顯超過市場價格上漲的幅度，目前主導鋼廠出廠價格與市場價格倒掛的現(xiàn)象已有所加劇，9月份鋼廠價格進一步上調(diào)的動力不足。
3、下月建筑鋼材成本預期
綜上所述，目前鋼廠原料庫存以及港口庫存都不算高位，且隨著需求旺季產(chǎn)能利用率的進一步提升，后期或有新一輪補庫需求釋放，所以下月原料價格或仍將堅挺運行，回調(diào)空間有限。鋼廠方面目前各鋼廠國內(nèi)及出口訂單總體不錯，短期合同組織仍不會有壓力。不過目前各地主導鋼廠出廠價格與市場價格倒掛較為明顯，鋼廠價格進一步上調(diào)的空間也不大綜合來看，對于下月的成本預期，將以小幅盤整為主。
宏觀經(jīng)濟：關注政策層面的變化
●宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析
●宏觀經(jīng)濟走勢預測
(一)8月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)
(1)8月匯豐中國PMI制造業(yè)初值50.1，重返50枯榮線上方，創(chuàng)4個月內(nèi)最高水平，此前市場預期48.3，7月終值47.7。8月新訂單分項指數(shù)初值亦升至四個月高點，為50.5。
(2)7月70大中城市新建商品住宅價格變動情況與上月相比，價格下降的城市有4個，持平的城市有4個，上漲的城市有62個。環(huán)比價格上漲的城市中，最高漲幅為2.2%。與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有1個，上漲的城市有69個。7月份，同比價格上漲的城市中，最高漲幅為18.3%，漲幅比6月份回落的城市有7個。
(3)近日，國務院正式批準設立中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)。試驗區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機場綜合保稅區(qū)等4個海關特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積為28.78平方公里。
(4)2013年7月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.7%。1-7月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.4%。2013年7月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.2%，環(huán)比下降0.4%。1-7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.3%。
(5)2013年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.7 %(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比6月份加快0.8個百分點。2013年7月份，社會消費品零售總額18513億元，同比名義增長13.2%，比6月份回落0.1個百分點。
(6)2013年1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資221722億元，同比名義增長20.1%，增速與1-6月份持平。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長20.5%，增速比1-6月份提高0.2個百分點。
(7)中國國家能源局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份中國全社會用電量4950億千瓦時，同比增長8.8%，比上月高2.5個百分點，比去年同期高4.3個百分點。 數(shù)據(jù)顯示，今年1至7月全國全社會用電量累計29901億千瓦時，同比增長5.7%。
(8) 7月份，全國公共財政收入11849億元，比去年同月增加1177億元，增長11%。1-7月累計，全國財政收入80439億元，比去年同期增加5972億元，增長8%，比1-6月累計增幅提高0.5個百分點，比上年同期回落3.6個百分點。1-7月累計，全國公共財政支出69069億元，比去年同期增加5648億元，增長8.9%。
(9)7月末，廣義貨幣(M2)余額105.24萬億元，同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點;狹義貨幣(M1)余額31.06萬億元，同比增長9.7%，分別比上月末和上年同期高0.7個和5.1個百分點。7月人民幣貸款增加6999億元，同比多增1598億元。1-7月人民幣貸款增加5.78萬億元，同比多增3839億元。2013年1-7月社會融資規(guī)模為10.96萬億元，比上年同期多2.13萬億元。7月份社會融資規(guī)模為8088億元，比上年同期少2434億元。
(10)7月份，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，當月汽車產(chǎn)銷量分別為158.33和151.63萬輛，同比分別增長10.2%和9.9%。
(11)據(jù)海關統(tǒng)計，7月份，我國進出口總值2.19萬億元人民幣(折合3541.6億美元)，比去年同期(下同)增長7.8%，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。其中出口1.15萬億元人民幣(折合1859.9億美元)，增長5.1%;進口1.04萬億元人民幣(折合1681.7億美元)，增長10.9%;7月份出口、進口同比增速相比6月份雙雙由負轉(zhuǎn)正，當月貿(mào)易順差1097.7億元人民幣(折合178.2億美元)，收窄29.6%。
(12)根據(jù)中國鐵路總公司數(shù)據(jù)，1-7月份國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資2617.45億元，同比增長16%;其中鐵路投資2281.79億元，同比增長21.3%。20#鋼管
(13)1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額30032.2億元，比去年同期增長11.1%，增速與1-6月份持平。7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4195.5億元，比去年同期增長11.6%，增速比6月份提高5.3個百分點。
(二)9月份宏觀經(jīng)濟走勢預期
一、經(jīng)濟企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)及鐵路投資有望進一步加快。
自7月以來，國務院推出了系列穩(wěn)增長的措施，包括金融支持經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、加快棚戶區(qū)改造、鐵路投融資改革等。隨著各項政策的逐步落實，7月份國內(nèi)宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出較為積極的態(tài)勢，PMI、工業(yè)增加值、投資、出口、PPI和發(fā)電量等多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均出現(xiàn)改善。從投資分項數(shù)據(jù)來看，1-7月份中央項目計劃投資同比增長12.4%，增速創(chuàng)3年以來新高，顯示出了中央政府守住經(jīng)濟增長下限的態(tài)度。來自8月份電網(wǎng)口徑方面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，也顯示8月上旬日均發(fā)電量增速約16.4%，大幅高于7月中旬的8.6%和7月下旬的9.8%，被認為體現(xiàn)出實體經(jīng)濟持續(xù)改善。20#鋼管
1-7月份，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資總額為44302億元，同比增長20.5%，增速較1-6月回升0.2個百分點，為連續(xù)兩個月下滑后的首次回升;其中1-7月份新開工面積同比增長8.4%，較1-6月回升4.6個百分點。從7月下旬以來，地產(chǎn)行業(yè)政策面有所改善，加之近期爆出再融資預案的房企數(shù)量有所增加，預計在政策面轉(zhuǎn)好的影響下，下半年房地產(chǎn)企業(yè)的新開工和投資積極性都將有所提高。根據(jù)中國鐵路總公司數(shù)據(jù)，1-7月份國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資2617.45億元，同比增長16%;其中鐵路投資2281.79億元，同比增長21.3%。1-7月份鐵路固定資產(chǎn)投資僅完成了全年的40%，下半年鐵路投資增長空間依然較大。另外，8月19日，國務院發(fā)布了《關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》明確提出鐵路建設的六大要求，將有助于解決市場對鐵總負債率過高和投資能力的擔憂。總體來看，國家對公路、鐵路、城市基礎設施建設投入力度的加大，房地產(chǎn)企業(yè)再融資的放開等政策都將使結(jié)構性需求增加，后期我國房地產(chǎn)及鐵路投資有望繼續(xù)加快，對國內(nèi)鋼市需求也將形成提振。
二、央行公開市場操作穩(wěn)中偏緊，市場資金面趨于緊張。20#鋼管
金融數(shù)據(jù)方面，7月末，廣義貨幣(M2)余額105.24萬億元，同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點。7月人民幣貸款增加6999億元，同比多增1598億元。1-7月人民幣貸款增加5.78萬億元，同比多增3839億元。2013年1-7月社會融資規(guī)模為10.96萬億元，比上年同期多2.13萬億元。7月份社會融資規(guī)模為8088億元，比上年同期少2434億元。7月新增信貸略超預期，貸款結(jié)構亦有所改善，其中新增企業(yè)中長期貸款占比從6月的23%提高到35%，這與7月份穩(wěn)增長政策實施，部分項目開工有一定關系，是實體經(jīng)濟企穩(wěn)的信號。 8月28日召開的國務院常務會議決定進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，這是當前盤活貨幣信貸存量的重要舉措，有利于金融資源更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
8月份，盡管央行在公開市場連續(xù)凈投放資金，至今已連續(xù)11周保持凈投放資金，但總體看央行公開市場操作依然穩(wěn)中偏緊，市場資金利率連續(xù)攀升，資金緊張的局面逐步顯現(xiàn)。據(jù)監(jiān)測，8月28日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.74‰，較7月23日上漲2.5%。受到當月人民幣遠期匯率升值放緩引發(fā)資金外流及市場對美國將退出QE的預期升溫影響，7月份我國新增外匯占款減少244.74億元，連續(xù)2個月出現(xiàn)減少。而央行行長周小川表示流動性總體充裕，將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策而難有大調(diào)整，意味著“緊貨幣”的環(huán)境短難改觀。9月份是三季度末，預計流動性仍將維持緊平衡態(tài)勢。20#鋼管
國際市場：8月份國際鋼價穩(wěn)步上漲
●國際主要鋼材市場分區(qū)域分析
●國際線螺市場后期仍將穩(wěn)中有漲
六、國際市場篇
根據(jù)數(shù)據(jù)(如上表)顯示，本月國際鋼市表現(xiàn)良好,多數(shù)地區(qū)穩(wěn)步上張。具體數(shù)據(jù)如下： 45#鋼管
螺紋鋼價格整體上漲：歐美市場方面：8月與7月同期相比較，美國鋼廠價格持平，進口價格上漲16美元/噸。同期，歐盟鋼廠價格上漲22美元/噸，進口價格上漲16美元/噸，德國市場價格上漲55美元/噸。
亞洲市場方面：中國市場價格鋼材指數(shù)從7月26日的576美元/噸下跌至8月28日的574美元/噸，單月價格下跌2美元/噸;韓國市場報價上漲5美元/噸;日本市場價格上漲14美元/噸，出口價格上漲4美元/噸。另外，中東進口價格上漲15美元/噸，土耳其出口價格上漲100美元/噸，獨聯(lián)體國家出口報價持平。
方坯價格穩(wěn)中有漲：8月份與7月同期相比較，土耳其出口報盤(FOB價)持平，而獨聯(lián)體出口黑海報盤(FOB價)持平;與此同時，中東市場進口價格上漲10美元/噸，東南亞進口(CFR)價格上漲5美元/噸。 45#鋼管
另據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年7月份全球64個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.32億噸，同比增長2.7%，較2011年增長3.9%。7月份歐盟27國粗鋼產(chǎn)量為1341萬噸，同比下降6%，較2011年下降10.5%;獨聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為915萬噸，同比下降0.2%，較2011年下降1.4%;北美粗鋼產(chǎn)量為1002萬噸，同比增長0.1%，較2011年下降0.8%;南美粗鋼產(chǎn)量為403萬噸，同比增長2.7%，較2011年下降5.5%;亞洲粗鋼產(chǎn)量為8909萬噸，同比增長4.9%，較2011年增長8.4%。7月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為76.8%，較6月份下降約2.4個百分點，較去年7月份下降0.8個百分點。
總結(jié)來看，雖然8月份全球主要地區(qū)鋼廠的開工率依然季節(jié)性下降，多個國家鋼廠甚至采取了比較大的減產(chǎn)檢修策略，預計8月份全球粗鋼日均產(chǎn)量將繼續(xù)環(huán)比下降。歐洲地區(qū)夏休即將結(jié)束，隨著用戶重返市場，預計后期成交將好轉(zhuǎn);美國市場需求復蘇，市場穩(wěn)中趨漲。總體上判斷，預計9月份國際鋼材市場仍然保持強勢。 45#鋼管
七、綜合觀點篇
全面總結(jié)一下9月份分析報告內(nèi)容，分析認為，9月份上海建筑鋼材市場價格基礎運行條件如下：
其一、需求層面。農(nóng)歷6月(7.8-8.6)終端采購量環(huán)比、同比均出現(xiàn)明顯增長，反映農(nóng)歷6月整體需求增長超預期。不過7月下旬以來成交連續(xù)回落，除高溫天氣對下游采購、施工的客觀影響之外，價格的過快拉高也不利于下游需求的持續(xù)釋放。接下來的9月份將進入到傳統(tǒng)鋼材消費旺季，需求季節(jié)性回升的概率較大。但考慮到今年投機需求大幅縮減造成的需求季節(jié)性規(guī)律明顯弱化，所以對于旺季需求提升，環(huán)比增幅或也不會太大。 45#鋼管
其二、供給層面。7月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)3個月下滑，市場供需矛盾略有緩解。但近期國家在環(huán)保治理方面并無進一步強有力的政策出臺，隨著鋼廠利潤回升以及訂單好轉(zhuǎn)，8月份國內(nèi)鋼廠開工率已明顯上升，尤其是大鋼廠的開工率在8月上旬創(chuàng)下歷史新高。9月份隨著需求的季節(jié)性回暖，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)沖動依然較強。因此，市場供給壓力過大的風險依然存在。
其三、成本因素。8月份各主要原料價格漲幅明顯超過鋼材，進口礦、焦炭、鋼坯、廢鋼當月漲幅分別達到6.92%、2.73%、2.27%和7.32%，而同期鋼材價格漲幅僅為0.55%，鋼廠利潤空間進一步壓縮。目前鋼廠原料庫存以及港口庫存都不算高位，且隨著需求旺季產(chǎn)能利用率的進一步提升，后期或有新一輪補庫需求釋放，下月原料價格仍將堅挺運行，成本對鋼價支撐力度依然較強。
45#鋼管其四、資金層面。近期市場對于美國將退出QE的預期不斷升溫，我國熱錢已開始出現(xiàn)流出現(xiàn)象，6、7月份我國新增外匯占款連續(xù)兩個月減少，市場資金利率在8月份也持續(xù)保持在較高水平。目前市場對于6月中下旬的資金緊張局面依然心有余悸，而9月份是三季度末，在央行表態(tài)將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策而難有大調(diào)整的情況下，9月份資金緊張的局面很可能會有所加劇。
其五、政策因素。近期國內(nèi)盡管未出臺大規(guī)模刺激政策，但密集出臺了不少有針對性的微刺激政策，政策層面對鋼鐵行業(yè)的影響總體偏正面，公路、鐵路、城市基礎設施建設投入力度的加大，房地產(chǎn)企業(yè)再融資的放開等政策都將對提升國內(nèi)鋼市需求形成正面影響。而近日國務院高層表態(tài)今冬京津冀持續(xù)3天重污染天氣將問責主要領導，后期京津冀地區(qū)的環(huán)保治理政策依然值得市場關注。
綜上，筆者個人最后對9月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：9月份國內(nèi)鋼價走勢較為微妙，一方面隨著傳統(tǒng)消費旺季的到來，房地產(chǎn)、鐵路投資增速有望繼續(xù)加快，國內(nèi)鋼市去庫存化的局面有望延續(xù);另一方面市場對于美國QE退出的情緒升溫，以及9月處于三季度末，市場資金緊張局面很可能加劇，國內(nèi)市場心態(tài)普遍謹慎。9月份國內(nèi)鋼價或?qū)㈦y有明確的趨勢性行情，將以窄幅箱體震蕩為主。
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